芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六(liù)普的(de)9％提(tí)高(gāo)到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的(de)比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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