分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方(fāng)面对(duì)重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格(gé)审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益的(de)投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金是指因基金资产规模酒红色是哪几个颜色调出来的较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者(zhě)金融产(chǎn)品(pǐn)关联性(xìng)较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产生(shēng)重大不利影响的货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个(gè)工作日内主动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的(de)符合重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人(rén)户(hù)数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投(tóu)资者数量大于(yú)5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这(zhè)将(jiāng)促使基金(jīn)公(gōng)司更(gèng)加注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的(de)利益(yì)。

酒红色是哪几个颜色调出来的　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全产品收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场(chǎng)基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳(wěn)健的经营和投资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统运营、客户服务(wù)、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应(yīng)对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的(de)高(gāo)级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不(bù)得直接(jiē)或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投(tóu)资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值不(bù)得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受限资产的规(guī)模合计不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能(néng)会(huì)对金融市(shì)场的流(liú)动性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风险的能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，基(jī)金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重要货币市(shì)场基金各类风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相关部门(mén)成立风险处置小组，督(dū)促(cù)基(jī)金(jīn)管理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险管理能(néng)力(lì酒红色是哪几个颜色调出来的)和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造(zào)成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产品，货(huò)币(bì)市场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风(fēng)险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提(tí)升，未来是否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

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