美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多(duō)官(guān)员暗示他(tā)们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美(měi)国经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明结束(shù)加息是合理的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官(guān)员们(men)透露(lù)未来的(浙k是浙江哪个城市的de)决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是(shì)不要(yào)传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这(zhè)样(yàng)一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的(de)是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申了这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的(浙k是浙江哪个城市的de)主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危(wēi)机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到(dào)，必须及(jí)时提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国(guó)债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯(sī)透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美(měi)元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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