金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息(xī) 为规范开展内地与香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作相关业务(wù)，保护境内外投资(zī)者合法权益，维护利率互换市场(chǎng)秩序(xù)，中国人民银行制定了《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责人表示，未来中国人民银(yín)行将根据(jù)市场发(fā)展(zhǎn)情况，适(shì)时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优(yōu)化交易(yì)清算(suàn)安排，为(wèi)境外投(tóu)资(zī)者提供更加便利(lì)高效(xiào)的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可控、对(duì)等(děng)互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中国人民银行有(yǒu)关部门(mén)负责人就《内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市场互(hù)联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投(tóu)资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人民银行关于境外央(yāng)行、国(guó)际金融组织、主权(quán)财富基(jī)金运用人民(mín)币(bì)投资银行(xíng)间市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于进一(yī)步做好境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者投资银(yín)行间债券市场(chǎng)有关事(shì)宜的(de)公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市场互联(lián)互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)等(děng)，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定(dìng)参(cān)与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可以签署的协(xié)议范围是(shì)什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互(hù)换通”交(jiāo)易前可(kě)以与交易对手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生品主协议(yì)或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算(suàn)衍(yǎn)生(shēng)品执行协议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品协议。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签署协(xié)议、签(qiān)署协议类型等(děng)事(shì)项(xiàng)向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易中心备(bèi)案(àn)。目(mù)前，中国银行间市场交易(yì)商协会正在研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待(dài)其正式发布后也(yě)可(kě)供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通(tōng)”境(jìng)外投资者现(xiàn)阶段可在银行间(jiān)市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币(bì)利率互换(huàn)交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的(de)境外电子交易平台、境(jìng)内电(diàn)子交易平台包括哪些？境(jìng)外投资者(zhě)的(de)对(duì)手方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目前(qián)“北向(xiàng)互换通(tōng)”下受认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入(rù)其(qí)他受认可的电子(zi)交易平台，受认可的境内电子交易平台为中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为便利境外投资(zī)者(zhě)开(kāi)展人民(mín)币利率互换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资(zī)者(zhě)（即“互换通”报(bào)价商）与境外(wài)投资者进行交(jiāo)易，“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商(shāng)名(míng)单可在(zài)中国外(wài)汇交易中心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境(jìng)内电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视(shì)为交(jiāo)易已确认。境外投资者可通过中国人民银(yín)行认可的(de)境外电子交易平台与境内电子交易平台的连(lián)接，向境内电子交易平台(tái)发送交易(yì)指令，与(yǔ)“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商达(dá)成交(jiāo)易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行(xíng)认可的(de)境(jìng)内清算机构和(hé)香港(gǎng)证监会认可的境外清(qīng)算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可(kě)的境内清算机(jī)构(gòu)为银行(xíng)间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监会(huì)认(rèn)可(kě)的境外清算机(jī)构为香港交(jiāo)易(yì)所旗下香港(gǎng)场外结算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者需要申(shēn)请获得场外结算公司清算会员资格或作为清算客户委托场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员代理清(qīng)算(suàn)，并与场外结算公司(sī)综合清算会员签订客(kè)户清算协(xié)议。交易(yì)达(dá)成后，境(jìng)内外清算机构(gòu)对交易进行风控(kòng)检查，对(duì)于符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清算(suàn)。境外机构通过场外结算公司或(huò)其综(zōng)合清(qīng)算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机(jī)构如何进行衍生品交易的合(hé)约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构顶的速度越来越快越叫的原因(gòu)作为中(zhōng)央对(duì)手方(fāng)针对已成交(jiāo)的交(jiāo)易充(chōng)当(dāng)买方的卖方和卖方(fāng)的买方的(de)一种法律安排(pái)，并据此与买(mǎi)方和(hé)卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿(cháng)买(mǎi)卖双方之间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外与境内参与者达成的交易在经过上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算公司(sī)的(de)集中清算审核后(hòu)，上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)于当(dāng)日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合(hé)约(yuē)，分别为境外参(cān)与(yǔ)者与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司、场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参与者(zhě)之间(jiān)的合约(yuē)。境外与境内参与者之间将不再存(cún)在合(hé)同关系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清(qīng)算的交易，依照(zhào)成交双方约定(dìng)的处置方(fāng)式进(jìn)行处置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业(yè)务(wù)场景下的跨(kuà)境资金流(liú)动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资(zī)金结算主要(yào)通过人民币跨境支付系统办理。同时(shí)，场外(wài)结(jié)算公司可在境内银行开立人民币基(jī)本存款账户(hù)和人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况下应急(jí)结算安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要在应急(jí)情(qíng)况下所融入(rù)资金的本(běn)息和费(fèi)用以及符合中国人(rén)民银行规定(dìng)的其他收(shōu)入支(zhī)出等。

　　此外(wài)，作为“互(hù)换通”业务风控方案的(de)一部(bù)分，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司将针对双方清算(suàn)所之间的风险敞口建(jiàn)立(lì)“互换通”资源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池独立(lì)于每一中央对手方从各(gè)自(zì)清算(suàn)参与者(zhě)收(shōu)取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会员机构的违约(yuē)损失(shī)分摊。上海清(qīng)算所向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以(yǐ)场外结(jié)算公司名义(yì)于境外开立(lì)的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算(suàn)公司向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金存放(fàng)在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于(yú)境内开立的“互换通”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户内资金可豁(huō)免跨境(jìng)债权债(zhài)务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每日基(jī)于双方(fāng)清算(suàn)所(suǒ)之间的风(fēng)险敞(chǎng)口计(jì)算“互换(huàn)通”资源(yuán)池(chí)要求，并通(tōng)过境内外(wài)存管银行办理人民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应(yīng)当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所和境内资源池存管银行应当(dāng)向人民币跨境收付(fù)信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销(xiāo)的交易如涉及双边结算补(bǔ)偿金的，相(xiāng)关境内(nèi)结算(suàn)银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人(rén)民币收支(zhī)信息报(bào)送。上海清(qīng)算所、境(jìng)内投资者等相关主(zhǔ)体应(yīng)当(dāng)按照规定履(lǚ)行国际收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报义务，原则上“互换通(tōng)”交易和(hé)资源池业务(wù)由(yóu)上(shàng)海清算所集中进(jìn)行国际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿金等不(bù)经(jīng)由(yóu)上海清算所清算的交易(yì)或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者(zhě)等(děng)相关(guān)主体进(jìn)行国(guó)际(jì)收(shōu)支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答(dá)：为确(què)保市场平稳运(yùn)行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外(wài)投资者投资银行间债券(quàn)市场的情况，初期全市场每日(rì)交(jiāo)易净限额(é)为(wèi)200亿元人(rén)民币(bì)（即全部(bù)境外(wài)投资者通(tōng)过(guò)“北向互换通”开展利率互(hù)换交易在轧差后的(de)名义本(běn)金净额每日不超过200亿元人民币(bì)），清算限额(é)为40亿元人民币（即(jí)上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司(sī)之间净(jìng)头寸对应的“互(hù)换通”资(zī)源池(chí)风险(xiǎn)敞(chǎng)口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来(lái)，可根据市场发展情况适时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)的相关文件主要包括(kuò)：《中国人民银(yín)行关于明确(què)跨境人民(mín)币(bì)业务相(xiāng)关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于调整人民(mín)币购(gòu)售业务管理的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家(jiā)外汇(huì)管理(lǐ)局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办公厅(tīng)关于(yú)加强境外金融机构进入银行间外汇市(shì)场开展人民币购售业务(wù)宏观审(shěn)慎管理有关(guān)事项的(de)通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善(shàn)人民币购售业(yè)务管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务境(jìng)外参(cān)加行和境(jìng)外清算行(xíng)进入(rù)银行间(jiān)外汇市场有关事项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境外(wài)清算行和(hé)境外参加行的业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和信息报(bào)送(sòng)等相关(guān)安排。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务管理(lǐ)规定(dìng)，香港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，应当(dāng)确保与其相关的境(jìng)外投资者在本机构的资金兑换是(shì)基于“北(běi)向顶的速度越来越快越叫的原因(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用(yòng)外汇参与交易的(de)，其交易到期或不再继续(xù)参与(yǔ)的，原则上应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持有外汇(huì)的境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”投资内地(dì)银行间金融衍生品市场，使用(yòng)外(wài)汇的境外投(tóu)资者可在(zài)香港结算行办理外汇资金兑换，香港结(jié)算行(xíng)由此所产生的头寸(cùn)可(kě)到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可(kě)选(xuǎn)择一(yī)家(jiā)香港结(jié)算行办理业务(wù)。香(xiāng)港(gǎng)结算行顶的速度越来越快越叫的原因为境外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应当做(zuò)好(hǎo)真实性审核(hé)相关工(gōng)作(zuò)，确保所(suǒ)兑(duì)换(huàn)的资金用于(yú)“北向互(hù)换(huàn)通”交易。其(qí)交易(yì)到期所(suǒ)得(dé)的人(rén)民币资金，可继(jì)续投资，如用(yòng)于非(fēi)“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资用途，应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向互换通(tōng)”交易报告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境(jìng)内外(wài)投资者和相关金融市(shì)场基(jī)础(chǔ)设施应当向(xiàng)中国人民(mín)银行(xíng)认可的交易(yì)报告库报告“北向互(hù)换通(tōng)”交易相关数(shù)据。中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)是(shì)中国人民银(yín)行认可(kě)的“北向(xiàng)互换通”数据(jù)的交易报告库，在中国外汇交易中心达(dá)成(chéng)的(de)“北向互(hù)换通”交(jiāo)易，境(jìng)内外投(tóu)资者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关(guān)监管部门可以根据需要(yào)向基础(chǔ)设施(shī)调取与境外投资者投(tóu)资活动(dòng)相关(guān)的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会(huì)发布相(xiāng)关(guān)配套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平(píng)台、境内(nèi)外(wài)清(qīng)算(suàn)机构将制订配套的业务规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通(tōng)”未来有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行将根据市场发展情况(kuàng)，适(shì)时增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更加便利高效(xiào)的风险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各(gè)方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顶的速度越来越快越叫的原因