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厦门是几线城市呢国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tó厦门是几线城市呢ng)期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性等因素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释(shì)放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模(mó)增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造(zào)设(shè)计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样(yàng)拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2厦门是几线城市呢021年超(chāo)过了30％。