金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(l概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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