总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟(gēn天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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