据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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