美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确(què)认(rèn)了周(zhōu)三的(de)媒(méi)体消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平(píng)的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银(yín)行(xíng)倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理(lǐ)不(bù)善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美(měi)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学国(guó)联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市(shì)波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们在(zài)银行(xíng)或其(qí)他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人(rén)表示，他们(men)非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在(zài)危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边(biān)疆区(qū)的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币(bì)政策(cè)会议，决定(dìng)将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预(yù)计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美(měi)国银行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美国经济(jì)都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度(dù)级(jí)别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业(yè)、服(fú)务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学cè)，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否会(huì)在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基本(běn)面(miàn)看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅(fú)下滑的基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着(zhe)各(gè)种努力(lì)，虽然(rán)实际落(luò)地(dì)情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间观(guān)察(chá)，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥(lì)青走势(shì)偏强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未(wèi)有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压(yā)缩限制(zhì)生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的(de)主要(yào)逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存(cún)在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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