5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)为明显，计(jì)算(suàn)机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国(guó)股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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