今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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