北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和(hé)他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的(de)前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好(hǎo)中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤(yóu)为(wèi)出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不是价格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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