大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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