大家好(hǎo)，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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