衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行(x谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗íng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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