30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和(hé)多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游(yóu)等(děng)行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来(lái)的(de)可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今(jīn)日(rì)再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如(rú)今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩(bēng)了(le)整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过(guò)去(qù)的双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融(róng)股带动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水。然(rán)后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预期(qī)，一季度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效(xiào)应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据(jù)反映的制造业(yè)库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量(liàng)政策(cè)出台(tái)，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板块内部的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板(bǎn)块交易性的波动(dòng)是(shì)指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内(nèi)需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流出压力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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