A股“股王(wáng)”之(zhī)争进入白热化(huà)阶段，中国移动股价(jià)周中创历(lì)史新高，一度从(cóng)独占A股市值榜首近(jìn)3年的(de)茅台(tái)手中(zhōng)抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截(jié)至(zhì)周五收盘，茅(máo)台(tái)最(zuì)终以(yǐ)微弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌可(kě)危。值得注意的是，因中国移动在(zài)A+H两地上市，若按其(qí)A股股本计(jì)算则不过是一场(chǎng)计为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果算(suàn)上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计算(suàn)，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中特(tè)估、人工智能等一系列热(rè)点催化下(xià)，中国(guó)移动今年股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自(zì)去年(nián)上市以来(lái)最近一年股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅接(jiē)近翻(fān)倍，而(ér)茅台股价(jià)则(zé)几乎仅(jǐn)在原地踏步(bù)。有(yǒu)市场人士认为，中国(guó)移动和(hé)茅台(tái)这场(chǎng)股王宝座的争(zhēng)夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启(qǐ)示录：消费(fèi)回(huí)潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字经济时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向(xiàng)来(lái)是市场(chǎng)关注焦点，回顾历史来看，最近(jìn)十多年来股王变迁的背(bèi)后似(shì)乎也反应(yīng)着国内经济趋势和产业(yè)价值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油登陆(lù)A股时(shí)，市值一度超过8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶(dǐng)全球资本市(shì)场市值之首，得益于当时基建大发展时期，中石油(yóu)在股(gǔ)王的位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛市(shì)成为新锐股王(wáng)。再后来，随着(zhe)我国在2018年进(jìn)入消费(fèi)牛市，开启了此后三年的(de)消费(fèi)白马股(gǔ)大牛市，也成(chéng)就了如(rú)今贵州茅(máo)台(tái)股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信(xìn)公众(zhòng)号(hào)市值观察4月17日(rì)文章《谁(shuí)是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅(máo)台仍一直(zhí)稳(wěn)稳领跑，但在高(gāo)端(duān)白酒的高(gāo)估值(zhí)泡(pào)沫下，以及今年(nián)春(chūn)节后白酒行(xíng)业的终端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现大(dà)幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开始(shǐ)对其王位发出了挑战。

　　市(shì)场分析(xī)指出，中国(guó)移动一(yī)度超越贵州(zhōu)茅台市(shì)值这(zhè)一历史性事(shì)件背后(hòu)，除(chú)了(le)离不开国家(jiā)政策持续推进的(de)数(shù)字(zì)经济(jì)，与最(zuì)近爆火的人工智能两大概念加持(chí)，还有来自(zì)于(yú)“中特估(gū)”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具(jù)体来看，根据(jù)数(shù)据显示，当前美股市值前十的上市公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯(sī)拉、META均为(wèi)科技股。有分析认(rèn)为，科技(jì)进步(bù)已(yǐ)成提升生产力的重要因素，二级市场(chǎng)对(duì)科技企(qǐ)业的(de)态度能一定程度显示出科技企业的(de)竞争力强度。因此，以(yǐ)中国(guó)移动为代表的(de)科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也预示着(zhe)市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转型(xíng)的背景(jǐng)下，实力强劲并实现华丽转身的中(zhōng)国移动，已(yǐ)经逐(zhú)渐成(chéng)引领中国经济潮流的主力军。信达证券(quàn)研报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担当，积(jī)极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算(suàn)力网络的进一步发展，将拉动(dòng)底层云计算(suàn)业务的需求(qiú)，公(gōng)司具(jù)备较强的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务(wù)能力，正在从传(chuán)统管(guǎn)道运营商向数字科技领军企业(yè)加快跃迁(qiān)升(shēng)级，有望首(shǒu)先(xiān)迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来(lái)看(kàn)，根(gēn)据光大证券4月15日研(yán)报显示(shì)，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营(yíng)商(shāng)股价(jià)涨幅均(jūn)超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国移(yí)动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五(wǔ)年区(qū)间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经济(jì)”成(chéng)为率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，还有另一个故事引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)热(rè)议。即很长一段(duàn)时间(jiān)以(yǐ)来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价超过茅台(tái)的上市公(gōng)司，在风(fēng)光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本次中(zhōng)国移动直(zhí)接在市值上超越茅(máo)台，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那些中了“茅台魔(mó)咒”的A股上市(shì)公司，有同样中(zhōng)字头的中国船舶(bó)，其(qí)在2007年依托(tuō)船舶(bó)业(yè)景气(qì)度提升，股价超越茅台并(bìng)一度突破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年(nián)金融危(wēi)机(jī)爆发、船舶(bó)业跌(diē)入冰点(diǎn)后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股价(jià)维(wéi)持在24元左右。此(cǐ)外(wài)，海普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息(xī)、中文(wén)在线、全通教育等多(duō)家公司股价均超越茅台，但最后的结果不(bù)是业(yè)绩暴雷(léi)就(jiù)是(shì)股价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以(yǐ)看出(chū)的(de)是，上述公(gōng)司(sī)的陨落大部分主(zhǔ)要是由(yóu)于行业景气(qì)度变化以及股市景气度无法(fǎ)维(wéi)持。而(ér)茅台凭(píng)借其产品稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及长(zhǎng)期稳(wěn)稳增长(zhǎng)的利(lì)润(rùn)，最终一(yī)次次甩开这些曾经短暂领先(xiān)者(zhě)。对于一家企业股价能否持续上(shàng)涨以及维持高位，市场普遍观点还是认为，实际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么(me)，一向(xiàng)有着“印钞(chāo)机”之称(chēng)，营收规(guī)模(mó)超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为(wèi)什么此前市值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交越少(shǎo)。在市场(chǎng)化的作用(yòng)下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上(shàng)3000元左右的高(gāo)价，而中国移动(dòng)虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的通信类(lèi)资源(yuán)，但(dàn)作为央(yāng)企需要承担(dān)“提速降费”的(de)责任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另一方(fāng)面即是成本方面的问题，中国移动本(běn)质(zhì)作为通(tōng)信基(jī)础设施企业，需要持续不断的建设投入(rù)，从2G到5G，其近十(shí)年(nián)资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比(bǐ)之下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不(bù)需要如此沉重的资本开支，也不需要面(miàn)临追(zhuī)赶最新(xīn)技术(shù)的焦(jiāo)虑(lǜ)。

　　因(yīn)此，从(cóng)财务数据(jù)可以看出，中国移动今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的营收(shōu)是茅台(tái)的(de)8倍，但净利润却差别不(bù)大，销(xiāo)售(shòu)毛(máo)利率更(gèng)是有(yǒu)着一个24%另(lìng)一个92%的(de)巨大(dà)差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信号表明中国(guó)移动可能正在迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投(tóu)资高峰的(de)最后一(yī)年，2023年(nián)起资本开支不再增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人士测(cè)算，这意味着届(jiè)时全(quán)年资(zī)本开支占收入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年(nián)以(yǐ)来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要(yào)的是，随着移动(dòng)互(hù)联(lián)网进入(rù)下半场，行业重心已转向(xiàng)产业互联(lián)网和(hé)智能(néng)化，中国(guó)移动加(jiā)速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中(zhōng)国移动(dòng)数字化转型收入“第(dì)二曲线”不(bù)断(duàn)攀(pān)升(shēng)，去(qù)年公司数字化(huà)转型收入(rù)对主营业务收入增量贡献(xiàn)达(dá)到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收(shōu)入增(zēng)长的第一驱动(dòng)力(lì)。此外，公司移(yí)动云(yún)收入(rù)规模实现新跨(kuà)越，去年移动云收入达(dá)到503亿(yì)元，同(tóng)比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果