金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易(夷洲今是何地，夷洲是哪里yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本(b夷洲今是何地，夷洲是哪里ěn)经历了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年(nián夷洲今是何地，夷洲是哪里)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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