为(wèi)了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况马斯克会加入中国国籍吗。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1马斯克会加入中国国籍吗.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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