随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预(yù)期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在(zài)她看(kàn)来，进(jìn)口的大(dà)量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国(guó)内(nèi)供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内(nèi)厂家(jiā)采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天(tiān)气、国(guó)际(jì)地(dì)缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能蓝宝石的寓意是什么(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口(kǒu)市场新(xīn)增南美和(hé)非洲的份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能在去年(nián)高基数(shù)的基础上(shàng)进(jìn)一步(bù)上扬，显示国际市(shì)场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，全球(qiú)经(jīng)济的(de)衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承(chéng)压，海外纯碱需求(qiú)可能会(huì)受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的(de)预期(qī)走弱。主要在于(yú)国外能(néng)源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出(chū)口出现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月(yuè)的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈蓝宝石的寓意是什么(kuì)略有偏差，一部分原因可能是(shì)前(qián)期待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出(chū)口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利润上(shàng)来看，3月出(chū)口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内(nèi)价格(gé)偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯(chún)碱出口目(mù)的(de)地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么(me)这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海外(wài)需求回(huí)落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据(jù)的好转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一(yī)定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降(jiàng)、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于(yú)国内进出口数量(liàng)占(zhàn)全(quán)国产能、需求的(de)比例相(xiāng)对(duì)有限，因(yīn)此对于(yú)年度供(gōng)需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变(biàn)化(huà)可能会(huì)对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂(chǎng)下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年(nián)出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有(yǒu)继(jì)续增(zēng)加预期，出(chū)口有下(xià)滑压(yā)力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观(guān)预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱(ruò)的预期基(jī)本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对来说更(gèng)受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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