北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(běi)交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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