自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核(hé)心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。<直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸/p>

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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