4月以来，棉纺织市场延(yán)续消费(fèi)旺季强劲势头(tóu)，下游纺企开工(gōng)负荷高位，加之市场(chǎng)对新(xīn)年度(dù)减产担(dān)忧加重，国内棉价(jià)持续上涨。而国外(wài)金融(róng)市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉(mián)价格承压运行(xíng)，导致(zhì)国内(nèi)外棉(mián)花价差(chà)不断收(shōu)缩(suō)，最终至4月底5月初结(jié)束(shù)了内外(wài)棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂(guà)的格(gé)局，近期随着(zhe)国内(nèi)棉价连续攀升，价差(chà)逐(zhú)渐收窄、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表现(xiàn)相对较强的原因(yīn)在于(yú)国内供需矛(máo)盾更为突出，春(chūn)节后国(guó)内(nèi)需求持(chí)续(xù)修复(fù)，外贸(mào)订(dìng)单(dān)表现也好于(yú)预期，叠加(jiā)新疆天气不(bù)利(lì)棉花播种和出苗，减产预期推动国(guó)内(nèi)棉价不(bù)断走强。外盘(pán)由于(yú)2022/2023年(nián)度(dù)全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞(fēi)堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季(jì)拉(lā)动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位，开工(gōng)负(fù)荷保持(chí)高位运行(xíng)。据(jù)监(jiān)测(cè)，山东主(zhǔ)销区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单(dān)排单时间达到(dào)10天，较上月增(zēng)加2天，开工负(fù)荷及订单排单时间达到(dào)近两年来最高(gāo)水平。同时由于大部分纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位，产销压力(lì)较小，促使部分(fēn)企业(yè)增加原棉储备(bèi)库存(cún)，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企对(duì)高价(jià)棉花的接(jiē)受(shòu)程(chéng)度(dù)并不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订(dìng)单明显减少，购(gòu)销也较为冷清(qīng)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗，棉价的上涨(zhǎng)也(yě)并未有效传(chuán)导到下(xià)游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的(de)推动下强(qiáng)势上涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉(mián)意向面(miàn)积(jī)为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区(qū)陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带来了(le)不(bù)利(lì)影响，进(jìn)一步(bù)加剧了市场对于新年度产量大降的(de)担(dān)忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂(jì)。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部(bù)分地区伴(bàn)随大(dà)风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会对棉(mián)苗生(shēng)长产生(shēng)不(bù)利影响，再度引发了(le)市场对于天气的(de)关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种(zhǒng)面积(jī)普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据(jù)我们的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉(mián)花种植面积总(zǒng)计(jì)或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年春播开(kāi)启以来，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积(jī)温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田(tián)重(zhòng)播，预计新(xīn)年(nián)度棉(mián)苗生长进(jìn)度较去年同期(qī)或(huò)推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克(kè)重(zhòng)，或导致(zhì)减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再者就是行业(yè)人士(shì)对(duì)新年(nián)度供(gōng)应收紧(jǐn)预(yù)期增强(qiáng嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗)，普遍(biàn)提高现货(huò)售卖(mài)价(jià)格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面(miàn)，在意(yì)向种植面积下降(jiàng)和播种期低温天气的双重作(zuò)用(yòng)下(xià)，新年度棉花减产概(gài)率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业的(de)开机(jī)率维(wéi)持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏(piān)低(dī)水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下(xià)游需求存在走弱的(de)预期，短期对国(guó)内(nèi)棉价(jià)形成一定的压力。但中长期内需持续(xù)复苏的逻(luó)辑并未改变，中国已(yǐ)经成为支撑全球棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民(mín)对纺(fǎng)织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉(mián)花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬公布(bù)的美棉周度净签约(yuē)量环(huán)比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步(bù)使市场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外(wài)棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗月(yuè)USDA报告首次(cì)公布(bù)了(le)对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将(jiāng)全(quán)球棉(mián)花产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全(quán)球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至(zhì)2531万(wàn)吨，最终使得期末库存较上年度去(qù)库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需有(yǒu)望转强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内(nèi)经济向好预期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极(jí)端天气对棉花正常出苗(miáo)生长(zhǎng)带来袭扰，供(gōng)应(yīng)预期收缩，促(cù)使棉(mián)企挺价出货意愿(yuàn)增强，国(guó)内棉花价(jià)格随之水涨船高；而国外弱预期背景下(xià)，消(xiāo)费下滑，与国内形成明(míng)显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价(jià)差为(wèi)18元/吨，实现(xiàn)自去(qù)年4月以来(lái)首次转正。截至(zhì)5月(yuè)16日，国内外棉(mián)花价差延续(xù)正值。国内棉(mián)花价格回归至外棉价格上方，或使纺企用(yòng)棉(mián)成本增(zēng)加，后续与外(wài)棉市场的(de)竞争(zhēng)压力或(huò)增(zēng)加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游步(bù)入淡(dàn)季后需求支(zhī)撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前基本面缺乏实(shí)质性利好，天气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉(mián)短期预计(jì)宽(kuān)幅振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉花产量下滑(huá)是大概率(lǜ)事件，今年已(yǐ)有许(xǔ)多轧花厂在升级改造(zào)加工设备，对(duì)于产能持续(xù)扩张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉(mián)花产量面(miàn)临减少(shǎo)，新棉(mián)抢收大(dà)概率(lǜ)会(huì)在(zài)今年重(zhòng)演，中长期棉价(jià)重心有望继续抬升。

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