全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88华大基因是国企吗.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ华大基因是国企吗)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通华大基因是国企吗胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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