今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了(le)莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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