在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了(le)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句kāi)始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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