曾(céng)号称“广州第(dì)一民企(qǐ)”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变(biàn)得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最引以(yǐ)为傲(ào)，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国(guó)好老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定(dìng)性为“非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款”立案查处(chù)，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即(jí)雪松(sōng)发展(zhǎn)）公告称(chēng)，近日，公司无法(fǎ)与(yǔ)实(shí)际控制人张劲(jìn)取得联系，无法确定(dìng)其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉嫌非法吸收(shōu)公众存(cún)款，广东圆方投(tóu)资(zī)有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已被立案查处(chù)。公安(ān)机(jī)关已对主要犯罪(zuì)嫌(xián)疑人张某等人采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业(yè)机(jī)构进行独立鉴定和(hé)司法(fǎ)审计，已(yǐ)对涉(shè)案相关资产予以查(chá)封、扣(kòu)押、冻结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资(zī)的背(bèi)后(hòu)正是(shì)雪松控股(gǔ)。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也(yě)就(jiù)是(shì)雪松控股的实(shí)际控(kòng)制(zhì)人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传(chuán)来，原本(běn)还对张劲一年多(duō)之前承诺的理财兑(duì)付方案抱有(yǒu)一线(xiàn)希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值(zhí)已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二十年登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松(sōng)控股的前(qián)身为1997年成(chéng)立的(de)君华(huá)集团(tuán)，是(shì)一家主营房地(dì)产(chǎn)的企业，总部(bù)位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东(dōng)省委省政(zhèng)府评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应(yīng)链、化工产(chǎn)业(yè)、文旅等众多(duō)领域(yù)，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希(xī)努尔(ěr)（即雪松(sōng)发(fā)展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产(chǎn)业版(bǎn)图，雪(xuě)松(sōng)控股应(yīng)运而生，资(zī)产规模迅速(sù)飙升。在(zài)张劲的构想中(zhōng)，雪松控股实现(xiàn)“三个(gè)万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来(lái)，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致(zhì)力(lì)于成为全球领先的大宗(zōng)商品综合性产业集团(tuán)，在(zài)全(quán)球范围内积极拓展大宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务等(děng)核(hé)心领(lǐng)域，加(jiā)快(kuài)推动(dòng)新材料、新技术创新突(tū)破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市(shì)综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的供应链业务迅速提升资产规模，营收已经(jīng)翻了(le)好几(jǐ)倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开(kāi)始打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假借各类(lèi)金交(jiāo)所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超(chāo)过(guò)350只(zhǐ)违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自(zì)然人(rén)发售。

　　根据雪(xuě)松高管和(hé)投资者(zhě)沟通(tōng)时(shí)公布数(shù)据，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存量规模大约在200亿元左右，涉(shè)及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年时间，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布多(duō)次口头或书面(miàn)兑付方案(àn)，均未能实(shí)现(xiàn)。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股(gǔ)在(zài)2021年(nián)12月出(chū)具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产(chǎn)品的兑付(fù)自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品(pǐn)其余未兑付本金自2022年6月(yuè)起(qǐ)分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑反函数的性质是什么意思，反函数得性质付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产兑付(fù)补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法(fǎ)如约完(wán)成，终于点(diǎn)燃了投资(zī)人的怒(nù)火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松(sōng)控股发(fā)了一封落(luò)款(kuǎn)为董事长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各(gè)种(zhǒng)因素影响，资产处置及(jí)回款(kuǎn)计划未能按(àn)照预(yù)期方案落实，公司外部(bù)协(xié)调资金的努力(lì)，也未能取得(dé)实质性效果，致使(shǐ)原(yuán)本(běn)定(dìng)应(yīng)于当(dān反函数的性质是什么意思，反函数得性质g)月(yuè)底完成的兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财(cái)产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大等房地产企业暴(bào)雷路(lù)径(jìng)如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的(de)底层逻辑(jí)大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发现，这总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余只理财产品背(bèi)后，构筑的是一(yī)个庞大的融资(zī)网络，涉及企(qǐ)业(yè)数(shù)量高达(dá)63家，除了或明(míng)或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企(qǐ)。而作为底(dǐ)层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易(yì)行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家上市公司雪(xuě)松发(fā)展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要(yào)求其核实(shí)媒体曝(pù)出的数十家空(kōng)壳公司是否(fǒu)为公司的(de)供应商或客户，并说明(míng)公(gōng)司(sī)是否参与(yǔ)雪松信托(tuō)产品底层(céng)资产的应收(shōu)账款相关的供应(yīng)链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换(huàn)句话说(shuō)，支撑这场供(gōng)应链金融的底层(céng)资产(chǎn)原本(běn)就是雪(xuě)松系(xì)自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大一部分原(yuán)本就是(shì)一场(chǎng)“融(róng)资(zī)性贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交(jiāo)易量做(zuò)大(dà)规模，继(jì)而获(huò)取更多融资，这(zhè)与数年前大范围爆(bào)发(fā)的P2P骗局如出(chū)一辙(zhé)。

　　要知道(dào)，就在几年前(qián)的(de)2015年，全(quán)国范围内(nèi)出现大范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危(wēi)机的(de)，尽快向(xiàng)公司(sī)反(fǎn)映(yìng)，公(gōng)司提供现金支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)到(dào)个(gè)人生活的(de)，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间(jiān)让(ràng)打工人泪目，把这家名声不(bù)显的企业名(míng)闻全国(guó)，张劲也被冠(guān)以“中国好老(lǎo)板”的名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目中的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难(nán)保(bǎo)，甚至还是利用虚构(gòu)的(de)资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及张(zhāng)劲本(běn)人(rén)所(suǒ)做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共(gòng)度(dù)难关(guān)，直到日前公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方(fāng)通告中所披露的圆(yuán)方(fāng)投资只是雪(xuě)松系金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人士(shì)向观察(chá)者(zhě)网透露，由(yóu)于涉(shè)案关(guān)联公司过多，不便逐一列(liè)出，所以用“圆(yuán)方投资(zī)等公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门(mén)对雪(xuě)松(sōng)涉嫌(xián)非法集资(zī)的(de)调查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制(zhì)也早已(yǐ)开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常公告(gào)披露(lù)此次对(duì)张劲采(cǎi)取刑事(shì)强(qiáng)制(zhì)措施，意味着基(jī)本案情(qíng)已(yǐ)调查清楚，对于整个(gè)雪(xuě)松系公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消(xiāo)息来看，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲一人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告(gào)称(chēng)，公司工作人员多次通过电(diàn)话、微信等方(fāng)式与公司(sī)董事陈晖(huī)联系(xì)，均无法与(yǔ)其本人(rén)取得(dé)联系，也(yě)无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系(xì)”派(pài)驻(zhù)董事之一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还(hái)在广州(zhōu)雪松文化旅(lǚ)游投(tóu)资有(yǒu)限公司、广州市雪松互联(lián)网小额贷款有限公司(sī)等数十家公(gōng)司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原(yuán)雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾(céng)在集团内主(zhǔ)管资金的头(tóu)号(hào)人(rén)物(wù)谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的(de)崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连年(nián)亏损已经再(zài)次(cì)发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团新(xīn)材料公司(sī)要约(yuē)收购实(shí)施完毕，本次要(yào)约收购系山能新材料作(zuò)为(wèi)重整投资人通过重整程序(xù)取得齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控(kòng)制齐翔(xiáng)集团所持有的上市公司 45.91％股份(fèn)而(ér)触(chù)发，意味着齐翔腾达将易(yì)主(zhǔ)山东国(guó)资。

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