美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢(huī)复(fù)到2％的(de)进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调(diào)高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们(men)现在(zài)对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中(zhōng)小银(yín)行的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现(xiàn)在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久车跌(diē)5.05％

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