总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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