近期(qī)交易(yì)商协会的(de)监管处罚(fá)力度明(míng)显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行(xíng)启(qǐ)动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被(bèi)要(yào)求自律调查(chá)的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协(xié)会(huì)已(yǐ)对(duì)多家金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则》，交易商(shāng)协会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建设银行(xíng)股份有限公司债务(wù)融资工(gōng)具承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企(qǐ)业债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的(de)监管力度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会(huì)官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及(jí)债券业(yè)务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相反、清(qīng)算(suàn)速(sù)度不(bù)同(tóng)的(de)现券交易，代持利(lì)率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内(nèi)控执行(xíng)不严或流于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参(cān)与(yǔ)债券代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工(gōng)作中发(fā)现，工商银行主承销的多(duō)期债务(wù)融资工具发(fā)行定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行因违规(guī)收取发行人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理规(guī)则，风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生被交易商协(xié)会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查的还有光大证券、富(fù)国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根(gēn)据交易(yì)商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律(lǜ)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名直接责任(rèn)人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原因包括(kuò)低价包销多期(qī)债(zhài)务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债(zhài)务融资工具未(wèi)按照发行文(wén)件约(yuē)定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公平公(gōng)正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市(shì)场正常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关(guān)业务(wù)过程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规(guī)定和自(zì)律规(guī)则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场基(jī)石机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动性、促(cù)进价格发(fā)现的(de)重要作用(yòng)，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确(què)保合规稳(wěn)健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易商协(xié)会(huì)将继续贯彻(chè)落实监(jiān)管从严(yán)要求，以严格(gé)自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作(zuò)为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对(duì)于商业(yè)银(yín)行特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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