近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是(shì)全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在(zài)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动(d2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县òng)力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(j2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县īn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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