周(zhōu)一的股(gǔ)市(shì)震(zhèn)荡翻(fān)红，上周(zhōu)股市(shì)下跌期间(jiān)净买入(rù)的“抄(chāo)底(dǐ)资金”笑了(le)。

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元(yuán)；而(ér)上周(zhōu)5个交易日市场(chǎng)总体下跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作(zuò)模式，在股市大幅(fú)下挫的(de)时刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从(cóng)资金(jīn)流(liú)向结构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资(zī)金看好(hǎo)，而(ér)高位回调(diào)的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银(yín)、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期净流出，资(zī)金出现短期避险，但鉴于多数标的(de)估值(zhí)仍在低位，多家机(jī)构仍看好长期配置价值。

　　张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗净(jìng)流入(rù)资金近(jìn)40亿元(yuán)

　　科创50、上(shàng)证(zhèng)50净(jìng)流(liú)入资金居前

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测算，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日，5天股市(shì)调整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展现了(le)资金逆市布局的(de)特点。

　　从(cóng)资金(jīn)净买入排(pái)行看(kàn)，截至(zhì)上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金居(jū)前(qián)，都超过11亿元。宽(kuān)基指数中，华泰(tài)柏瑞、易方达(dá)和嘉实(shí)基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品，净流(liú)入资金也位居前(qián)列(liè)。

　　而从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市表(biǎo)现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全(quán)部收红，上(shàng)证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄底资金”，皆斩获了不错的(de)回报(bào)。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资金(jīn)净买入(rù)的榜(bǎng)首(shǒu)，单日(rì)净(jìng)买入金额(é)接近5亿元(yuán)，目前(qián)仍处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居(jū)净流入资金(jīn)前列，而在近(jìn)日遭遇(yù)高位回调的游(yóu)戏ETF，也受到资(zī)金的逆市(shì)买入(rù)，不过目前游戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金的上(shàng)述流向情况，一位公(gōng)募股(gǔ)票权益(yì)基金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空(kōng)间(jiān)受限、出张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(chū)口下行及地产销(xiāo)售恢复疲软将驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现出(chū)更多结构性(xìng)机会。不过，在短期市(shì)场(chǎng)炒作热度回落，波(bō)动率(lǜ)偏高的情(qíng)况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基指(zhǐ)数(shù)，比如(rú)科创50、上证50、沪(hù)深300指数等来(lái)跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获取整个市(shì)场的平(píng)均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于近日以(yǐ)游(yóu)戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作热度有所回落。但(dàn)从长(zhǎng)期看(kàn)，资金还会长期关注(zhù)数字化对(duì)生产(chǎn)力的提升(shēng)，因此，包括(kuò)计算机、互联网和(hé)传媒(méi)等(děng)调整下来(lái)的行(xíng)业(yè)，可能会继续受到(dào)了资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　也有行业机(jī)构认为，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指数ETF受到资金青睐，可能与看(kàn)好“中特估”长期(qī)投资价值有关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随大(dà)金(jīn)融、大基(jī)建等权重股高位调整(zhěng)，上周沪(hù)指下跌。前期部(bù)分板块短期上冲(chōng)较(jiào)快，导(dǎo)致博弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不及(jí)预(yù)期，权重(zhòng)板(bǎn)块回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加银(yín)基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引领低估值央企(qǐ)的价值重估，有基本面支(zhī)撑的低估(gū)值央企或(huò)有望受益(yì)。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估(gū)”投资的部分(fēn)底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的A股市场对(duì)部分传统行业(yè)国(guó)央企(qǐ)的(de)严(yán)重低配和(hé)低估。而在这种大(dà)幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业因为(wèi)自身(shēn)经营改(gǎi)善、高股(gǔ)息水平等特(tè)征，使得其估值(zhí)修复(fù)成为了可(kě)能(néng)。虽然经过(guò)前期反(fǎn)弹，大金(jīn)融整体估值仍(réng)旧处于(yú)低位，由于(yú)情(qíng)绪和资金仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存(cún)在剧烈波动可能(néng)；从中期看，整体大金(jīn)融当前(qián)估值仍旧(jiù)处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其(qí)是基本面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电(diàn)力ETF张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗净(jìng)流出

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上周下跌的A股市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出(chū)净流(liú)出资金。但也有部分(fēn)短期涨幅偏高(gāo)、短期(qī)行情板块，以及部分海(hǎi)外指数(shù)遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净(jìng)流出榜单(dān)看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元(yuán)，为单日(rì)之最。另(lìng)外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生(shēng)科技ETF等多只产品，单日净流出资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在单(dān)日出(chū)现净流(liú)出(chū)，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅接近20％的(de)纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎(yíng)来“获(huò)利了结(jié)”资金，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家公募机(jī)构评价(jià)，基建板块受益于“一带一(yī)路”板块前(qián)期涨幅较大，有调(diào)整(zhěng)要求，可能会受到获利盘(pán)的短期卖出。不过(guò)，从长期看(kàn)，经济复(fù)苏趋势确立后，“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的(de)整(zhěng)体机会值得(dé)关注。

　　民生加银基金(jīn)评价净流(liú)出的(de)证券保险板块称，一季(jì)报陆续披(pī)露，非银金融业绩超预期，证券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃(yuè)度(dù)较一季度显著改善，差异化最低结算备(bèi)付金缴纳比例机制引入(rù)，证券公(gōng)司保(bǎo)证金(jīn)比例下(xià)调，经济温和复苏下(xià)行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)有望持(chí)续修复。保险板块一季报净(jìng)利(lì)润(rùn)超(chāo)预期，部(bù)分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储蓄险的(de)产品力实(shí)现了(le)一定的增(zēng)长，负债(zhài)端(duān)V型反转趋势较明显，资(zī)产端或(huò)有望维持较高增(zēng)速。

　　而针对电力板(bǎn)块，民(mín)生加银(yín)基金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总体回升有望将(jiāng)促进电力(lì)消费需(xū)求增长。受上年同期(qī)低基数等因素(sù)影响，预计今年二季度电(diàn)力消费增速将(jiāng)有望(wàng)回升。在电力市场化改革的持(chí)续推(tuī)进下(xià)，电价趋势(shì)有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅(fǔ)助服务(wù)市(shì)场机制有望持续(xù)推广，容量补(bǔ)偿电价等(děng)机制或有望出(chū)台。

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