衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同连(lián纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到(dào)原油价格(gé)的(de)影响，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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