本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成(ché0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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