近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特估。几率还是机率 概率和几率一样吗p>

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅(fú)相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护(hù)理板块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有的(de)“中特(tè)估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点(diǎn)题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化(huà)整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资(zī)产注入上市(shì)平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生重估几率还是机率 概率和几率一样吗行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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