财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前车(chē)企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢(xiǎng)。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂商清库(kù)存(cún)工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到(dào)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份(fèn)的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商内部人士(shì)此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司(sī)规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度(dù)的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不(bù)到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的(de)合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来<吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢/strong>。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池(chí)厂商(shāng)的(de)库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可(kě)能太(tài)大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸(suān)锂真(zhēn)实的(de)供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局(jú)，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完(wán)善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及(jí)供需(xū)变(biàn)化也(yě)将变得更加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至(zhì)当前(qián)20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日(rì)股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事。而(ér)同环节的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大(dà)的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多(duō)，其中(zhōng)天齐(qí)锂(lǐ)业净(jìng)利润增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价(jià)格下跌(diē)和可能(néng)的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采(cǎi)购(gòu)碳(tàn)酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并(bìng)不(bù)是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价(jià)的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德(dé)时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。