近期交(jiāo)易商协会的(de)监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对(duì)多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部(bù)门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针对(duì)中国进出(chū)口银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日(rì)，大连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业(yè)务违规(guī)被点(diǎn)名。具(jù)体来(lái)说(shuō)，交易商协会(huì)通过(guò)深入调查发现，大连(lián)银(yín)行等多家机构存在(zài)债(zhài)券代(dài)持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中，大连银行通(tōng)过做市业(yè)务方(fāng)式(shì)，每(měi)日(rì)滚动开(kāi)展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算(suàn)速度不(bù)同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行和(hé)青(qīng)岛银行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于(yú)形式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参(cān)与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自(zì)律调查。相关公(gōng)告(gào)称，交易商协(xié)会在(zài)日(rì)常监测(cè)工作中发(fā)现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发(fā)行定价严(yán)重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近(jìn)期在查(chá)处(chù)四平市城(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmchéng)市发展投资(zī)控股有限公司案件时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违规收(shōu)取发(fā)行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规则，被交易商(shāng)协会(huì)进行(xíng)自(zì)律(lǜ)调(diào)查。一同(tóng)被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会(huì)通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自律问询(xún)103次，作(zuò)出(chū)各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事(shì)务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过(guò)五(wǔ)成，15家机构被暂停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包括低价包销多期(qī)债(zhài)务融(róng)资(zī)工具(jù)，影响(xiǎng)了(le)市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照发行文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债(zhài)务融资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成(chéng)了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场参与机构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业(yè)务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管(guǎn)规定(dìng)和自律规则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间(jiān)市场基石机构(gòu)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm，承担着提(tí)高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实(shí)监管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别(bié)是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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