财联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确(què)主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一(yī)季报的(de)披露(lù)，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业(yè)绩支撑(chēng)的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源(yuán)方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上(shàng)没(méi)有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三(sān)国对(duì)立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对(duì)“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着(zhe)海外(wài)加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注(zhù)的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么眼科均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来(lái)了基本面预期修复的改善对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么，而通信、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也(yě)在人工智能等(děng)产业(yè)趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不(bù)过(guò)随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头(tóu)公司(sī)去年下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一(yī)周基金回(huí)报率来看(kàn)，排名(míng)靠(kào)前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流(liú)的(de)纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特(tè)估与其他板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板块(kuài)短(duǎn)期可(kě)能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者(zhě)需要(yào)高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的灵(líng)活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化(huà)，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一(yī)路(lù)”政策的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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