5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅(m一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸áo)，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美(měi)国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍(réng)维持(chí)二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的(de)微刺(cì)激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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