本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少3辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么9.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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