昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下(xià)跌。

　　当地(dì)时间周二，美(měi)股(gǔ)三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银(yín)行(xíng)股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银(yín)行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交易(yì)员不再(zài)完全押(yā)注美联储会再加息25个基点。6月的(de)美联储(chǔ)利(lì)率掉期合(hé)约目前(qián)反(fǎn)映(yìng)出(chū)，央行基准利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效联(lián)邦基金(jīn)利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中(zhōng)有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的(de)，且6月份有可(kě)能进一(yī)步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低加(jiā)息的可能性外，掉期(qī)交(jiāo)易还显示，市(shì)场对利(lì)率见顶后(hòu)美联储降(jiàng)息(xī)的(de)押注(zhù)有所(suǒ)增加，他们预计(jì)到(dào)年底(dǐ)联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美(měi)股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦(lún)特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发(fā)布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项将(jiāng)债务上限问题(tí)和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的计划(huà)，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还(hái)要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元(yuán)的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部(bù)长耶伦警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会(huì)不(bù)提高政府的债务上限，由(yóu)此产生的债(zhài)务(wù)违约将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未(wèi)来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限是国会的一项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果违约将产(chǎn)生一(yī)场经(jīng)济(jì)和金融(róng)灾难(nán)，使借贷成(chéng)本永久(jiǔ)提高，增加未来(lái)的投(tóu)资(zī)成本。如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府将可能无(wú)法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式(shì)宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)连(lián)任竞(jìng)选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特上写(xiě)道：“每一(yī)代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻(kè)，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我(wǒ)们完成(chéng)这项(xiàng)任务。”拜(bài)登还附上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称(chēng)，目前拜(bài)登(dēng)在民主党内部没有真正的挑(tiāo)战者(zhě)，但他的年龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第(dì)二任期结束时，这位资深(shēn)民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一(yī)项民调显(xiǎn)示，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不(bù)应该(gāi)参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的(de)人认为年(nián)龄是一个主(zhǔ)要或(huò)次要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期交所公布劳(láo)动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交(jiāo)易所公(gōng)布劳(láo)动节期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油沥青期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期(qī)货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未(wèi)出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标(biāo)准调(diào)整为10％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍(réng)为13％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，自(zì)品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，上述(shù)品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油(yóu)气期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为(wèi)9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)维(wéi)持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气(qì)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合(hé)约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相(xiāng)关(guān)品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出现单边市的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合(hé)约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期(qī)权各(gè)合约的(de)保证金调整系(xì)数根(gēn)据相应股指期(qī)货的交易保证金标准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边无连(lián)续(xù)报价的第一(yī)个(gè)交易(yì)日结算时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨(zuó)日，生猪期(qī)现(xiàn)货(huò)价格(gé)走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要原因有四(sì)点：一是短期二次育肥造(zào)成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二是(shì)来自政(zhèng)策(cè)面的支(zhī)撑(chēng)；三是近期降雨导致(zhì)调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求支撑。不(bù)过，盘面(miàn)主要(yào)以(yǐ)预期(qī)为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底。中小养户(hù)惜(xī)售推涨情绪较浓(nóng)，且南(nán)北部分区域二次育肥采购(gòu)量增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐(lè)观预期，但已注入升(shēng)水(shuǐ)，反(fǎn)弹至养殖成本附近明(míng)显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截至(zhì)3月末(mò)，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧(jiù)处于高(gāo)位，意味着今年(nián)一季(jì)度去产(chǎn)能(néng)不(bù)及预期(qī)，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业(yè)库存来看，今年下半年市场不(bù)会出现生猪货源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大(dà)概率延长(zhǎng)至今(jīn)年(nián)下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监测(cè)数(shù)据显示，去年9月(yuè)到今(jīn)年2月全国新生仔猪数量各(gè)月(yuè)环(huán)比增幅逐月(yuè)增加，至少对(duì)应(yīng)到(dào)今年(nián)7月生猪出(chū)栏供(gōng)给相对充足。从出栏(lán)体重来(lái)看，当前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生(shēng)猪养殖逐步向规模(mó)化、集团化方向发展，而(ér)且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于(yú)去年(nián)同期(qī)，产能(néng)较(jiào)为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以能繁(fán)母猪为主(zhǔ)的生猪产能调(diào)控”，将全国(guó)能繁母猪(zhū)数(shù)量(liàng)稳定在4100万头的正(zhèng)常保(bǎo)有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库(kù)存来看，随着屠宰场(chǎng)持(chí)续入冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去(qù)年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年生(shēng)猪消费(fèi)总结为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预(yù)期向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实(shí)际需(xū)求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)需求(qiú)好转(zhuǎn)主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以(yǐ)及二育支撑(chēng)，终端(duān)需(xū)求(qiú)无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货(huò)基本(běn)收尾，从走量看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升高，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏计划或(huò)继续增加，市场整体处于供(gōng)大(dà)于求状态，现(xiàn)货价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘(pán)面升水(shuǐ)状态下(xià)短期缺(quē)乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对(duì)充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终(zhōng)端(duān)备货启动，集(jí)团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应(yīng)过后(hòu)，市(shì)场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货(huò)盘面(miàn)资金(jīn)已经提(tí)前反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将(jiāng)保持低位盘整运(yùn)行(xíng)状(zhuàng)态。不(bù)过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情(qíng)或好于一季度(dù)。按照官方能繁存栏(lán)数据推算，今(jīn)年3到(dào)10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于(yú)逐步增(zēng)加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费(fèi)旺(wàng)季(jì)，供减需增预期下(xià)，相对支(zhī)撑阴肖有哪几个生肖当期生猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过(guò)在国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产(chǎn)能并未过(guò)度去(qù)化，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保持(chí)稳定，猪(zhū)价不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的基础条(tiáo)件(jiàn)。在(zài)国家(jiā)政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景(jǐng)下，期(qī)价上行压(yā)力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上(shàng)，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出(chū)套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需(xū)求不容乐(lè)观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货盘(pán)中大(dà)幅下(xià)跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变(biàn)化多集中在需(xū)求(qiú)端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度洗船事(shì)件为盘面带来(lái)了压力(lì)；另(lìng)一方面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可(kě)能到(dào)来从(cóng)而降(jiàng)低国内需求(qiú)的担(dān)忧则进一(yī)步加速了盘面下滑。”国联期(qī)货(huò)农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉(sù)期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围预计很大(dà)概(gài)率(lǜ)将小(xiǎo)于(yú)第一波，短(duǎn)期情绪释放后阴肖有哪几个生肖(hòu)，棕榈(lǘ)油(yóu)将回(huí)归基本面。从(cóng)相(xiāng)关因素的梳(shū)理来(lái)看，目前处于短(duǎn)多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了产地未来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别(bié)为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易日(rì)均(jūn)有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构也(yě)显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需(xū)求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以(yǐ)及(jí)印尼可(kě)能放松(sōng)DMO出(chū)口限制的(de)担(dān)忧。产地(dì)供需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化。数(shù)据显示，印(yìn)尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平(píng阴肖有哪几个生肖)均季节性减量。目前(qián)产地(dì)已(yǐ)步入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月份马来西(xī)亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要(yào)进口国植物油供应充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续(xù)增(zēng)高(gāo)至(zhì)345万(wàn)吨(dūn)，充(chōng)足的库存和竞争油(yóu)脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货(huò)油脂油料分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽(kuān)松趋(qū)势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作(zuò)日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开(kāi)始(shǐ)小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多(duō)增(zēng)强(qiáng)和出(chū)口前景不佳持(chí)续(xù)，后(hòu)期马棕继(jì)续面临累库压(yā)力，棕(zōng)榈油行情或维持承压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈(lǘ)油进口量(liàng)高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是(shì)其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其食(shí)用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大(dà)概(gài)率出(chū)现(xiàn)萎(wēi)缩(suō)。

　　此外，国内方(fāng)面，郭(guō)文伟表(biǎo)示，国内(nèi)棕(zōng)榈油近(jìn)月进口(kǒu)严重倒(dào)挂，远月有(yǒu)所修复，近(jìn)月进(jìn)口偏低，远月买船(chuán)有所增(zēng)加(jiā)。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估(gū)分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目(mù)前国内(nèi)棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随(suí)着气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转，需求(qiú)有望(wàng)回(huí)升，国(guó)内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份东南亚天气值得(dé)关注，目前(qián)已(yǐ)有少雨迹(jì)象，泰国最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天(tiān)气，产区增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多因素支撑。国内贸易商(shāng)进口(kǒu)利(lì)润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进(jìn)口到(dào)港数量(liàng)将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消(xiāo)费季节性(xìng)回暖。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能(néng)加速去(qù)化。长期市场对于未来供应(yīng)充裕的预(yù)期基(jī)本(běn)一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周(zhōu)期，供应增加(jiā)而(ér)出口需求较差，未来(lái)产地存在(zài)累库预(yù)期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低负(fù)值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在(zài)集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整为主。长期(qī)来看，棕榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变(biàn)为供(gōng)强需弱(ruò)格(gé)局，叠(dié)加全(quán)球宏观经(jīng)济环(huán)境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阴肖有哪几个生肖