总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语(quán)市(shì)场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市(shì)场不(bù)同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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