全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)一里地等于多少米 一里地等于多少公里交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为一里地等于多少米 一里地等于多少公里34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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