华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活济结构只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴(x再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活īng)登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IE再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活P的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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