5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资(zī)产递(dì)交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在(zài)此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，景林(lín)资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价均(jūn)处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出(chū)离开(kāi)，使得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育(yù)领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资(zī)产存(cún)在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度(dù)末(mò)，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降票据等(děng)低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要接近零利率了(le)，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生(shēng)的(de)后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大(dà)家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛(shèng新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人(rén)的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就(jiù)是绕(rào)着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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