自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创5038码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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