“一(yī)带一路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即(jí)使(shǐ)考(kǎo)虑去(qù)年的(de)低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中(zhōng)国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持(chí)在6％以上(shàng)，那么(me)在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出(chū)口的下(xià)滑，使得全年(nián)2023年全年(nián)的出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察(chá)的(de)中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察(chá)中国出口增速的重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升(shēng)，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大(dà)背离。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适(shì)用性(xìng)减弱(ruò)，信息的(de)噪音和(hé)预(yù)期(qī)的波动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于(yú)“一带一(yī)路”国家。除(chú)低基数(shù)影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中(zhōng)国(guó)4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额(é)维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分(fēn)源于去年(nián)低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，<黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑strong>半(bàn)导体出口跌幅(fú)则(zé)相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反(fǎn)映海(hǎi)外车(chē)市较高景气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可(kě)在一段时间内(nèi)支撑出口，而(ér)受全球(qiú)半导(dǎo)体周期(qī)影响，集(jí)成(chéng)电路4月(yuè)出口量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后(hòu)存(cún)量博(bó)弈。在(zài)全球经济和(hé)贸(mào)易放缓的(de)背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是(shì)抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分(fēn)点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的(de)进口(kǒu)增(zēng)速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口(kǒu)增速可能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设(shè)为(wèi)美欧有可(kě)能(néng)在下半(bàn)年(nián)陷入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球(qiú)经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐(lè)观情(qíng)景(jǐng)。根据预(yù)测(cè)，中性假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国(guó)出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论是绝对量还(hái)是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定(dìng)性，可能(néng)在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增(zēng)长不(bù)及预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足(zú)。疫情二(èr)次冲(chōng)击(jī)风(fēng)险(xiǎn)对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性超(chāo)预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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