今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗)近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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