在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示三公分是多少厘米 三公分是多少毫米(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐三公分是多少厘米 三公分是多少毫米江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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