在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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